11月07日晚间，猪肉龙头企业温氏股份、新希望等公布10月数据，其中温氏股份10月销售肉猪收入54.74亿元，同比增长120.19%;新希望10月销售生猪收入36.08亿元，同比增长170.87%;此外，牧原股份在11月6日晚间，披露的10月份生猪销售简报显示，公司销售收入为149.37亿元创下近一年新高。中信证券公布研究报告称，节后猪价保持强势，继续推荐生猪养殖板块。展望后续，随着消费旺季到来，猪价景气有望持续，各上市公司业绩底部已过，目前头均估值处相对低位，提议布局板块性投资机会。相关概念股：牧原股份、温氏股份、新希望、巨星农牧。
具体来看，猪企10月份猪肉销售数据向好主要原因之一是三季度猪价较好。温氏股份表示，当月公司肉猪销售收入同比上升，主如果销售价格同比上升所致。新希望认为，25元以上的猪价是符合预期的，所以此时可以做一些优质母猪群的更新更换，年底公司还是会奔着100万头去。牧原股份也表示，三季度以来，随着猪价上涨，现金流情况持续改善，公司对部分养殖项目复工建设，截至目前在建养殖产能在600万头左右。
据中国的数据显示，10月20日生猪价格达到28.59元/公斤，创下新高，较4月20日的13.77元/公斤，半年涨幅突破100%。近期猪价上涨是多方面因素共同推动。在IPG中国区首席经济学家柏文喜看来，近期猪价上涨主如果恢复性和季节性上涨，同时叠加短期生猪压栏惜售与饲料成本上升、二次育肥增加、生猪产能高位回调等因素。
国金证券认为，决策生猪价格的核心因素是供需。短期来看，预估四季度供给端的边际减少和消费端的持续修复有利于猪价保持上涨趋势。近期生猪价格有所调整，根据往年情况来看，年底猪肉消费平均比10月份要增加20%左右，随着猪肉消费旺季的到来，看好春节前生猪价格易涨难跌，猪价整体保持高位。但是也要警惕压栏和二次育肥为后市带来的供给压力以及疫情反复对消费端的影响。
值得一提的是，由于春节来临，猪价易涨难跌，生猪养殖企业通常会选择在春节前提升生猪出栏量。牧原股份表示，近期公司新投产两家屠宰厂，服务春节前消费旺季。公司目前已投产10家屠宰厂，投产产能合计2,900万头/年，根据目前规划，预估今年投产总屠宰产能将超过3,000万头/年。
国泰君安表示，从猪价来看，9月至年底，行业边际供给向下，需求向上的方向是明确的。汇丰晋信基金的基金经理范坤祥认为，四季度猪价将保持高位震荡，而且越临近春节的时间窗口，猪价波动可能越会加剧。
投资机会上，国金证券提议从企业的经营风险度、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、经营管理水平、估值情况、成本控制能力等多维度选择标的。重点推荐：牧原股份(成本事先，成长确定性强);温氏股份(资金储备充分，近期成本有效控制)。
相关概念股：
牧原股份：二季度商品猪完全成本由一季度的16元/公斤下降至15.6元/公斤(不考虑政府补贴)，成本继续保持行业领先水平。7月销售结算批次PSY折年率超过26，较一季度的24明显提升;全程存活率也由一季度的80%提升至83%。
温氏股份：公司目前有能繁母猪约110万头，后备母猪约50万头，生猪屠宰产能约150万头，预估2021年年底，能繁母猪群体数量达180万头左右，后备母猪80万头左右，新增屠宰竣工产能约400万头。
新希望：公司拥有全国最大的聚落式生猪繁育体系，已在全国完成了年出栏1480万头产能的投资布局;此外，公司的饲料业务已经在国内行业内多年保持市场份额第一的地位，其中猪料位列全国三甲。
巨星农牧：2022年出栏150万头生猪确定性较强，随着2023年猪价上行，公司盈利能力将大幅提升。
TAG:
