近日，唐人神集团股份有限公司(简称“唐人神”)发布2020年一季报显示，报告期内，公司净利同比增长38倍，超过2019年全年净利。据统计，目前发布一季度业绩预告的“猪肉股”中，唐人神是净利润增幅最高的一家。
据《株洲日报》报道，唐人神一季度净利大增主要是养猪业务盈利达2.1亿元，非洲猪瘟对公司饲料业务、肉品业务等的影响相对有限。
唐人神前身为湖南湘大实业有限公司，成立于1992年9月，2011年3月在深交所上市。公司主要产品包括饲料、种猪与商品猪、生鲜肉及各类肉制品、动物保健品等，其中饲料产品是公司收入的主要来源。陶一山系公司实际控制人，截至2019年末，陶一山直接和间接持有唐人神19.96%的股份。
中国食品产业分析师朱丹蓬对光阴财经表示，今年一季度猪肉股普遍盈利并踊跃扩产。除了市场因素之外，还有关键的一点是国家在搀扶，猪肉生产的集中度上升，利好巨头发展。生产集中度提升后，必然迎来更有效的价格管控，猪肉未来的市场将和以往大不相同。
普遍以为，“猪周期”是生猪养殖的“魔咒”。产品价格高时，养殖户纷纷加码投产，待到产出时，往往供应过剩价格下跌。唐人神公司目前加大投产，是否会造成后续的价格波动呢?
“猪周期?好久没闻到这个词了。”唐人神证券事务代表对光阴财经表示，在非洲猪瘟疫苗出来之前，行业内公司都很器重扩产。
最大风口?
据中国证券报，唐人神董秘孙双胜曾表示，2020年一季度，一头仔猪能卖到2200元-2400元，但往年价格仅为400、500元左右，“养猪的都挣大钱”。新希翼集团董事长刘永好则在2019(第十八届)中国企业领袖年会上说，“立在风口，猪都能飞上天。不过，今年养猪已成了最大的风口。”
温氏股份财报显示，受全国猪肉市场供赠偏紧的影响，生猪价格较上年同期大幅上涨，公司肉猪售价同比上涨193.69%。
唐人神财报介绍，据国家统计局发布的相关数据，2019年生猪出栏5.4亿头，同比下跌21.6%;2019年生猪存栏3.1亿头，同比下跌27.5%;2019年猪肉产量4255万吨，下降21.3%。此外农村农业部数据也显示，2018年和2019年，中国能繁母猪存栏数分辞下降13.25%、31.21%。全国存栏能繁母猪的不断下降，意味着国内生猪行业将会浮现较大的产能供需缺口。
中蟹胜券研报称，其估算国内的母猪产能去化幅度在50%以上，且依然没有浮现有效恢重。预计2020年猪肉缺口将进一步扩大，全年生猪均价或达30-35元/公斤;猪价在未来2-4年内均有望维持高位。
新希翼集团董事长刘永好此前在央视财经直播中表示，还需要一年猪肉价格才干归归到20元以下。
面对硕大的盈利机会，生猪养殖企业纷纷加大投产力度。唐人神财报称，公司将全面推进1000万头生猪产业链项目，打造10个年出栏100万头养殖示范县。2020年底准备实现母猪存栏16万头，争取2020年准备实现生猪出栏130-150万头，2022年准备实现生猪产能500万头。
据中国基金报统计，去年，牧原股份、温氏股份、康达尔、龙大肉食、金新农、正邦科技、傲农生物、新希翼、益生股份、华统股份、禾丰牧业等多家公司先后披露公告，大举入局生猪产业。
加大投资建设需要资金支持，联合信用评级公司赠唐人神的债券信用评级报告显示，2016年至2018年，该公司债务年均重合增长42.29%，其中短期借款占比较大。截至2018年，公司短期债务8.12亿元，占比68.82%，债务结构有待调整。该评级报告还称，经营活动现金流入不能满意投资活动的需要，对外部融资仍有一定依赖。
唐人神2019年年报显示，截至年末，该公司短期借款为15.09亿元，同比增长96.52%，资产负债率也攀升至一季度的51.38%。
净利增38倍
养猪行业中，唐人神体量并不算大，公司今年3月生猪销量5.14万头，这一规模仅相当于头部生猪养殖企业的十分之一。唐人神的主要营收来自于饲料，公司2019年年报显示，饲料营收占比88.32%，而此前三年向来占比超过90%。
但是对照各养猪巨头来看，唐人神净利润增幅3844.97%为行业最高。温氏股份2020年一季度实现净利润18.92亿元，同比增长约5倍。被誉为“猪中茅台”的牧原股份2020年一季报实现净利润41.31亿元，而上年同期为亏损5.41亿元，增长约8倍。新希翼六和2020年一季度净利润预计增长1倍多。
中蟹胜券研报称，预计2020年一季度，唐人神的生猪头均盈利约1500-1800元，高于天邦(876-973元/头)、接近牧原(1562-1758元/头)。该研报估算，唐人神出栏生猪仍以仔猪为主，占比约50%-60%，但预计肥猪售价为上市公司中最高水平，约37-38元/公斤。
该研报以为，唐人神一季度在仔猪出栏占比高于牧原的情况下，能够实现同级辞的头均盈利，主要是压栏导致其肥猪售价更高、均重更高所致，同时还存在一定的区域优势。
华西证券分析师周莎以为，虽然母猪存栏浮现增长，但行业2019年受非洲猪瘟疫情影响较大，生猪产能去化幅度接近40%。考虑到非洲猪瘟疫苗的正式推出还需要一定光阴，养殖户重养谨慎，重养成功率有待验证。预计2020年生猪供赠仍处于紧缺状态，而生猪供赠不足将支撤薯价维持高位，生猪养殖企业将迎来利润的集中暴发期。
