吸血鬼乌贼就像是从午夜科幻电影中游出来的一样，在身体上长着两只大鳍，看起来和两只耳朵一样，形态像胶冻样，更像一个水母而不像鱿鱼或者乌贼，蓝宝石般的眼睛非常大。吸血鬼乌贼是个小动物，只有15.2厘米长，球形的眼睛却有一条大狗的眼睛那么大。科学家推测，它是乌贼和章鱼未分化之前共同的祖先。
吸血鬼乌贼和多数的乌贼、鱿鱼、章鱼不同，它没有墨囊，“手臂”上长着尖牙一样的钉子，由此使它们在英文中得名“吸血鬼鱿鱼”。有一对“手臂”变化成可以延展的细状体，可以拉长到这种动物身体两倍的长度，就是利用这对伸缩自如的触手同其它短些的触手合作，一起来捕捉猎物。遇到危险的时候，幽灵蛸就把触手全部翻起盖在身上，形成一个带钉子的保护网。
吸血鬼乌贼是一种发光的生物，身体上覆盖着发光器官，这使得它们能随心所欲地把自己点亮和熄灭，当它熄灭发光器时，它在自己所生存的黑暗环境中就完全不可见，深度1000米左右的深度是它们适宜生活的地方，但到4000米深还能找到它。
吸血鬼乌贼令人惊奇的是适应深海的环境并生存了几千万年，虽然外表没有任何的改变，但是它的生理构造却在缺氧的情况下发生了巨大变化。一种特殊的色素让它的血液中可以贮藏比其他乌贼多五倍的氧气，并且它还有一个高超的本领使它能在深海中生存，那就是它的身体可以发出生物光。当感觉到有危险存在的时候，就会突然发光，迷惑猎食者。
吸血鬼乌贼静止在水中，并伸出它的触手，这样的情况下它可以使用很少的氧气，这是非常节约氧气的捕猎方式，当小动物碰到触手时，它迅速移动，然后用触手将猎物包住吃掉。然而就在这种极端缺氧的情况下，依然有捕食者存在。当吸血鬼乌贼感知到来自鲨鱼的危险后，它打开了发光器官，同时张开身上的薄膜和触手，并将自己包裹起来。同时它还把发光器官逐渐缩小，它创造了一种已经逃远的假象，当鲨鱼靠近时，它放出发光的小点进一步迷惑鲨鱼，并让自身成功的逃了。
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