The Beginning
从存栏数据看，能繁母猪存栏潞傍下行，已持续30个月下降，行业去产能持续。受前两年严重亏损导致的资金匮乏和日趋从严的环保请求的影响，养殖户并没有能力大规模补栏，能繁母猪的存栏或未见底，产能淘汰将会持续。
其次，近期多个地区爆发仔猪腹泻和五号病等猪病，引发的死亡率较高，影响程度已经达到12年大规模仔猪腹泻以来的最严重级辞，叠加能繁母猪产能不足，3月仔猪价格快速上涨。
中泰农业陈奇团队概括称，从猪粮比来看，这一波猪价上涨周期是“十年一遇”。“十年一遇”的核心逻辑在于：供赠端强迫下降导致价格超预期，成本意外下跌是养殖户还赚种植户的钱。猪价2015到2017年大行情，实际上是价格周期低迷+环保土地限制等共振导致的。
对于猪价后市，海通宏观姜超团队称，猪病加剧生猪供应的紧张局面，对猪价形成有力支撑，即使猪肉需求下降，猪价归落空间将十分有限，预计全年猪价高位颠簸。
国泰君安分析师王乾称，截止2016年2月， 能繁母猪存栏量降至3760万头，创下2009年有统计数据以来的新低， 较上一轮周期低点仍低820万头，中期供赠收缩趋势不变，看好2016年全年高景气持续，预计2季度猪价有望创新高。
中泰农业调研制明，节后猪价超预期上涨，刺激部分规模化猪场加大补栏力度，能繁母猪应该在6-8月份之间逐渐转正，猪价高点维持到2017年4月份左右，类如于2008年情况。
THE END
