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瑞士第二大银行“爆雷”,央行输血537亿美元,专家:或将给整个行业带来冲击波

来源: 更新时间:2023-03-16 22:56:09
The Beginning

当地时间3月15日,瑞士信贷银行(下称“瑞信”)开盘跌近30%,股价再创历史新低,后股价震荡回升,跌幅收窄,截至当天收盘,瑞信报收每股2.16美元,跌幅为13.94%,市值85.13亿元。瑞信首席执行官乌尔里希·克尔纳15日接受媒体采访时还表示,瑞信的“资本和流动性基础非常牢固”。

自曝财报存在“重大缺陷”

最大股东表态不会更多的救援

令瑞信雪上加霜的是,最大股东沙特国家银行董事长阿玛尔·库德利表示,对瑞信的恐慌是“没有依据的”。瑞信可以依靠自己的战略渡过难关,他对这一点很乐观。此前库德利也曾表示,出于监管规定方面考虑,“绝对”不会向瑞信提供更多援助。

这些言论触动了投资者的神经。几个月来,瑞信的股东一直担心该银行的盈利能力,并担心它可能再次向股东寻求资金。如果该银行的最大股东表示不会参与进一步的筹资,盈利可能会变得更加困难。


瑞士信贷银行

当地时间16日,瑞信宣布,将从瑞士央行借款500亿瑞士法郎(约合537亿美元),以加强该集团的实力。

瑞信称这为“决定性行动”,旨在“提前加强流动性”,支持核心业务和客户,把瑞信打造成“围绕客户需求、更简单、更专一的银行”。据报道,瑞信将由此成为2008年金融危机以来首个接受央行救助的大型全球性银行。

股价暴跌的前一天(14日),瑞信在发布的年度报告中称,在2022财年和2021财年的报告程序中发现“重大缺陷”。“就本集团对截至2022年12月31日财务报告程序的内部控制的有效性,普华永道发表了否定意见。”瑞信称。管理层也据此得出结论,集团的披露控制和程序无效。这一缺陷涉及未能设计和维持有效的风险评估,以查明和分析财务报表中重大错报的风险。同时,这一重大缺陷还造成了另一个重大缺陷,即管理层没有设计和维护对现金流量表的分类和列报的有效控制。

“不仅仅是瑞士的问题

而是全球问题”

近日,美国区域性银行硅谷银行和签名银行关闭,市场震动,欧洲银行业也被恐慌情绪笼罩。欧洲各国政府和央行忙于安抚人心之时,瑞信出现的情况令欧洲银行业雪上加霜。

欧洲股市银行业指数15日整体下跌7%,自本月8日以来市值蒸发超过1200亿欧元(1270亿美元)。大型银行中,法国巴黎银行股价下跌超过10%,法国兴业银行股价跌幅一度达到12%,这两家银行股票一度暂停交易;德意志银行和英国巴克莱银行股价下跌大约8%。

瑞信资产约为5730亿美元,体量远超美国的硅谷银行和签名银行,与全球金融体系的融合程度也更高。它出现问题之际,人们越来越担心全球金融业的稳定性。

据悉,瑞信成立于1856年,有167年历史,总部设在瑞士苏黎世,是全球第五大财团,瑞士第二大银行。2022年,入选《财富》世界500强排行榜,位列第494位。据报道,瑞信仍被认为是全球30家“大到不能倒的银行”之一。


瑞信的一家办事处

对此,荷兰银行的银行研究主管约斯特·博蒙特表示,“如果监管机构不能很好地处理瑞信的情况,这将给整个行业带来冲击波,”他说。“更糟糕的是,大西洋两岸都存在银行业问题。”

英国凯投国际宏观经济咨询公司首席欧洲经济师安德鲁·肯宁哈姆认为,相比美国中型银行,瑞信资产庞大且在全球业务广泛,它的情况“对全球经济而言受关注度大得多”,“瑞信不仅仅是瑞士的问题,而是全球问题”。

知情人士透露,美国财政部正在密切关注瑞信的事态发展,并一直在与外国同行保持联系。据悉,瑞信稳定性带来的新问题,可能会成为欧洲央行定于周四决定是否加息的一个因素。瑞信表示,它正在努力解决其问题,这可能需要它“耗费大量资源”。它警告说,这些问题最终可能影响该银行进入资本市场,并使其受到监管部门的调查和制裁。

“如果瑞信进入一个真正无序的阶段,那将是一个大事件,”法国经济学家、彼得森国际经济研究所高级研究员尼古拉·维龙说。“话虽如此,但瑞信的问题已经有一段时间了,市场参与者在制定战略时应该已经考虑了这一因素,所以我认为,如果机构监管良好,这次不会承担较大风险。”

延伸阅读:

瑞信爆雷 恐慌蔓延华尔街

在大股东沙特国家银行宣布不再增持后,瑞士信贷银行(Credit Suisse)股价周三下跌约24%,创历史新低。爆雷效应一路从欧洲银行股蔓延至美国股指期货,导致道琼斯工业指数周三早盘下跌超过500点。

瑞信的一声雷响,似乎也标志着硅谷银行爆雷后“市场短暂的喘息期结束”。一场风暴再次席卷欧美银行,重新引爆了投资者对该体系稳定性的担忧。

国务院发展研究中心世界发展研究所前副所长、太和智库高级研究员丁一凡向红星新闻记者表示,“更大的事情还在后头”。他指出,硅谷银行爆雷只是一个开始,这已是“不可避免的趋势”。

恐慌蔓延华尔街:

“瑞士遭大国政府施压,要求进行干预

作为有着167年历史的全球第五大财团,瑞信银行资产规模是硅谷银行的两倍多,且业务遍布全球,涉及面比硅谷银行更为广泛。这意味着一旦破产,其带来的影响比硅谷银行更大。

在距离瑞士数千英里的美国华尔街,一轮新的恐慌正在投资者之间蔓延,在硅谷银行倒闭风波尚未平息之际,瑞信的爆雷无疑令全球银行业危机进一步发酵。

报道称,瑞信是全球30家被认为“大到不能倒”的银行之一。市场分析师尼尔·威尔逊称:“如果瑞信遭遇严重生存问题,我们将处于一个完全不同的痛苦世界。它真的太大了,不能倒闭。”

因此,在瑞信爆雷后,美国财政部一位发言人表示,财政部正在“密切关注”围绕瑞信的问题,并“与全球相关部门保持联系”。而一位知情人士透露,在消息传出后,“瑞士至少遭一个大国政府施压,要求其进行干预”。



瑞士信贷银行

分析指出,一旦瑞信银行倒闭,无疑预示着“一场全球银行业危机降临”,“他们无法再说这是一家小众美国地区性银行的‘特殊失败案例’。”而在接下来的几周甚至几个月,市场将不断“寻找下一个可能的雷”。

“饮鸩止渴”15年

滥发货币、暴力加息,加剧美国债务危机

此前,硅谷银行爆雷倒闭,美国签名银行紧随其后被关闭,逼迫美国政府紧急出手,推出一系列措施,稳定人心,防止“多米诺效应”冲垮金融业乃至波及整个经济。

然而,丁一凡向红星新闻记者表示,尽管美国政府采取了2008年金融危机以后政府对银行业斥资最高的干预措施,但这“继续爆雷”已是不可避免的趋势。他指出,当2007年全球金融市场不断出现危险迹象时,“他们也一直说没事”,直到2008年9月雷曼兄弟轰然倒塌,引发全球金融海啸。

丁一凡认为,硅谷银行倒闭仅仅是个开始,“更大的事情还在后头”,因为眼下的问题是从2008年金融危机爆发后一路累积至今的。

2007年底至2008年9月雷曼兄弟倒闭,美联储七次降息,累计下调超过3个百分点,但仍不足以应对严峻的金融和经济形势。雷曼兄弟倒闭引发一场全球自20世纪30年代大萧条以来最严重的国际金融危机。2008年12月16日,为化解危机,美联储宣布将基准利率降至0%-0.25%的超低水平,正式步入零利率时代。

随后,美联储又采取了大规模购买美国国债、抵押贷款支持证券等非常规货币政策工具,以压低长期利率、刺激经济和向市场注入流动性,开启史无前例的量化宽松政策。2008年底至2014年10月,美联储先后出台三轮量化宽松政策,资产负债表扩张到前所未有的水平。

而到了2015年12月,美联储再次启动加息周期,截至2018年底共加息9次。同时在2017年10月启动缩表计划,市场货币流通量减少。

2019年7月31日,美联储再次宣布降息,同时宣布于当年8月结束资产负债表缩减计划。此后,美联储在2019年9月18日和10月30日分别降息25个基点后“步入政策观望期”。

随后,新冠疫情的爆发让美联储在2020年3月3日宣布非常规紧急降息50个基点,以应对疫情对美国经济造成的影响。12天后,美联储再次宣布降息1个百分点到0%-0.25%的超低水平,同时启动7000亿美元量化宽松计划。



美联储主席鲍威尔

丁一凡指出,过去15年间,美联储不断采取“饮鸩止渴”的方式去解决问题,通过量化宽松滥发货币引发恶性通胀,然后又为转移经济危机暴力加息“收割”其他国家。然而,这样的操作也让美国债务危机愈演愈烈。

2020年初,美国国债为23.2万亿美元,而截至2023年2月2日,美国国债总额已爆表达到31.528万亿美元,突破了法定债务上限31.4万亿美元,联邦债务占GDP的比例突破120%。在硅谷银行爆雷前,已有多家华尔街投行警告称,美国政府正走向2011年以来风险最高的债务危机。

仅仅一个多月后,硅谷银行在48小时内迅速倒闭,其“罪魁祸首”正是美联储加息和债务市场的资产错配。

“隐性的雷太多了”

美国正为几十年的宽松货币政策付出代价

虽然硅谷银行爆雷风波看似平息,但在市场一片“暗潮涌动”之下,仍可能向更广泛的金融体系蔓延并对其构成威胁。14日,穆迪下调美国银行系统评级展望至负面,无疑也表达出对美国银行系统风险的担忧。

商务部研究院学位委员会委员白明向红星新闻记者表示,这场危机的风险仍然很大。因为这场危机涉及面很大,“隐性的雷太多了,你不知道哪颗雷就爆”。他解释道,硅谷银行事件最大的影响是整个金融业开始恐慌,“因为这些银行的情况都差不多,比硅谷银行治理资产质量差的银行很多”。



硅谷银行

桥水基金创始人达利欧认为,在过去一年主要央行为遏制通胀而加息后,全球经济正进入一个新时代。债务和信贷市场收缩的影响将开始加剧。硅谷银行倒闭是“煤矿里的金丝雀”,它将在风投领域产生连锁反应,甚至远远超出风投的范围。

全球规模最大的资产管理集团贝莱德CEO芬克也在15日表示,硅谷银行倒闭是“我们在为几十年的宽松货币付出代价”的范例。美联储迅速加息是倒下的第一块多米诺骨牌,硅谷银行是第二块,如今“市场仍然紧张不安”。

丁一凡表示,尽管美国政府出手“兜底”,但美联储已经没有更多的工具可以去解决这一问题。激进加息已撼动相对稳定的金融机构,继续加息会引爆一大片“地雷”。然而,如今美国的通胀水平仍在高位,美联储如果就此开始降息,通胀问题就会继续发酵,从而陷入高通胀、低增长的困境,重演1970年代的滞胀,进而可能导致美国社会出现动荡。

THE END

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